什麼是主動式ETF？是否有不配息的台股主動式ETF？主動式ETF持股如何查詢？

文／凱基投信

近來，主動式ETF熱潮席捲整個台灣投資市場，成為投資人關注焦點。這篇文章將與你一同探究主動式ETF是什麼、主動式ETF跟被動式ETF的差別為何，以及如何查詢主動式ETF的持股變化。

同時，在主動式ETF相關資訊滿天飛的當下，我們也將向你介紹一檔不配息再投入，追求時間複利、也追求超額報酬機會（Alpha）*的主動台股ETF。

－－－

主動式ETF是什麼？跟被動式ETF的差異？

主動式ETF：投信團隊決定成分股

顧名思義，主動式ETF其實就是一種由基金經理人主動選股、配置操作的ETF。投資主動式ETF的投資人，通常期待透過投信專業投資團隊的分析判斷、主動選股，來追求超額報酬機會*。

被動式ETF：追蹤指數決定成分股

跟主動式ETF相比，被動式ETF的選股，則必須幾乎按照追蹤的指數配置，持股不會是投信的基金經理人說了算。投資被動式ETF的投資人，大多期待跟著追蹤指數或市場一起追求成長。

主動式ETF與被動式ETF比較

整體來說，主動式ETF高度仰賴專業的投資團隊選股、擇時進出場，需要投入更多研究、人力成本，費用率普遍也會比被動式ETF來的高。與此同時，主動式ETF為了追求超越市場的報酬，通常交易會較頻繁，頻繁交易可能會反映在ETF的內扣費用。

－－－

主動式ETF優點有哪些？

由上可知，主動式ETF的持有成本，在大多數狀況下，會比被動式ETF來的高。那主動式ETF有什麼優點嗎？

專業操盤、追求超額報酬機會*

通常來講，投信、專業基金經理人會比一般投資人，具有更多產業洞察、市場研究優勢。投資主動式ETF，等同將資金交由投信的專業基金經理人操作，爭取超額報酬機會*。投資人無須自己耗時研究個股，並決定進出買賣時機。投資人在追求超額報酬機會*的同時，更能專注本業或生活。

不受指數、市值權重等因素限制

被動式ETF的成分股由指數決定，ETF要投資哪些成分股，會受到指數規則（如：市值加權規則）限制。因此，選擇由投信投資團隊選股的主動式ETF，在投資組合上更能夠因時制宜，具有彈性優勢。

－－－

如何查詢主動式ETF持股？

你可能會好奇，既然主動式ETF是由投信的投資團隊操盤，那要怎麼查詢主動式ETF的持股呢？持股是公開透明的嗎？

依照法規，國內發行ETF的投信公司，每天台股收盤後，都需要公布ETF成分股。被動式ETF、主動式ETF的持股查詢方式皆相同，我們以凱基投信為例，說明查詢ETF持股的步驟：

一、確認ETF發行投信是哪家

從ETF名稱的開頭，就能找出ETF的發行投信是哪家。像是：「凱基」台灣主動式ETF基金，就是由凱基投信發行的ETF。

二、投信官網找到「申購買回清單」

確認發行投信後，到投信官網的連結列表中，找到「申購買回清單」。

三、選擇要查詢的ETF名稱

四、檢閱ETF不同交易日的持股權重

藉由以上方式，就能輕鬆看到ETF的持股囉！不過，也要特別提醒，當天交易的最新持股權重，不會在收盤時立即顯現在網站上，資料處理會需要一段作業時間。

－－－

有不配息的主動台股ETF嗎？

近期，不配息再投入的ETF，因為稅賦優勢、減少手動再投入的繁雜作業，在投資人間蔚為潮流。那目前國內市場上，有不配息的主動台股ETF嗎？

延伸閱讀：股息再投入差在哪？揭開不配息再投入的秘密！

截至2026年5月，國內已掛牌的主動台股ETF，尚未有採取不配息機制的**。不過，即將有一檔00407A，首創台股主動ETF不配息再投入，將在6月展開募集。

該檔產品，特別適合想透過主動操作，追求超額報酬機會*，又想長期投資追求時間複利的投資人。有興趣的豐盛圈朋友，可以密切關注。

－－－

被動式＋主動式，兩者都選不衝突

投資市場時，被動式ETF、主動式ETF不一定只能擇一，兩者各有優勢與侷限。想跟隨市場長期追求成長的投資人，除了將被動式ETF作為核心配置之外，也能試著配置部分主動式ETF作為衛星配置、攻擊部位，追逐超額報酬機會*。

對投資人來說，更重要的關鍵是，在理解產品特性的情況下，根據自己的理財目標、人生階段，做出更符合自己需求的配置。看完這篇文章，你是否也開始重新思考自己的投資配置了呢？

*Alpha（超額報酬）係指基金投資組合超過績效指標的報酬表現，並非基金未來報酬率之保證，基金報酬率亦可能為負。

**資料來源：凱基投信整理。資料日期：2026/05/18。

請特別注意：以上內容僅供一般資訊參考，不構成任何法律、稅務、投資或其他專業建議，亦不應作為任何決策之依據。投資人應自行評估，並依其自身情況，另行諮詢具備相關資格之獨立法律顧問、稅務顧問或其他專業人士。

凱基投信獨立經營管理｜凱基投信系列基金均經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書，投資人亦可至公開資訊觀測站查詢。基金投資不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。自成立日起至上市日前(不含當日)，經理公司不接受申購或買回。本基金受益憑證之上市買賣，應依證券交易市場有關規定辦理。投資人於基金成立日(不含當日)前參與申購所買入的基金每受益權單位之發行價格，不等同於基金掛牌上市之價格，參與申購投資人需自行承擔基金成立日起至掛牌日止期間之基金淨資產價格波動所產生折/溢價的風險，基金上市後的次級市場成交價格亦可能不同於基金每營業日結算所得之淨值，而有折/溢價之交易風險。 本基金為主動式交易所交易基金，本基金投資目標未追蹤、模擬或複製特定指數之表現，而係經理公司依其所訂定投資策略進行基金投資。各基金自上市日(含當日)起之申購，經理公司將依各基金公開說明書規定之基金「現金申購/買回日清單公告」所載之「每申購/買回基數約當淨值」加計所定比例辦理，向申購人預收價金。基金於上市日後將依臺灣證交所規定於臺灣證券交易時間內提供盤中估計淨值供投資人參考。計算盤中估計淨值因評價時點及資訊來源不同，與實際基金淨值計算或有差異，投資人應注意盤中估計淨值與實際淨值可能有誤差值之風險，經理公司於臺灣證券交易時間內提供的盤中估計淨值僅供投資人參考，實際淨值應以本公司最終公告之每日淨值為準。本資料係整理分析各方面資訊之結果，純屬參考性質，本公司不作任何保證或承諾，請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整，惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。